TRIMBROKER (TRIMBROKER)
Měny-forex  |  02.07.2013 13:16:09

Obnova US ekonomiky trvá už štyri roky

Prvý deň nového mesiaca akciový trhom v US prial a to hlavne vďaka výbornému výsledku ISM výrobného sektora. Index nákupných manažérov za jún potešil, kedy skončil na úrovni 51,9 oproti poslednému výsledku na 49. Výsledok bol tiež nad očakávaniami. Po minulomesačnom poklese pod úroveň 50, ktorá rozdeľuje expanziu a kontrakciu, tak výrobný sektor ukázal, že jeho kontrakcia bola len jednorazovou záležitosťou. Akciám v raste pomohol aj rast akcií inde vo svete. Indexy nákupných manažérov z eurozóny potešili a tiež aj japonský sentiment veľkých firiem Tankan, ktorý skončil s najlepším výsledkom od roku 2011.Včerajší akciový kokteil: Dow Jones +0,44%, SP500 +0,54%, Nasdaq Composite +0,92%.

Minulý týždeň trhy ukončili okrem júnového obchodovania aj prvý polrok tohto roka. Počas neho sa US akciám darilo a to aj napriek poklesu v júni. Počas prvých šiestich mesiacov roka zaznamenal index SP500 prírastok až 13%, čo je najvyššia výkonnosť počas prvého polroka od roku 1998. Jún ale priniesol pokles o 1,5% kvôli vyjadreniam z Fedu, že objem nákupov aktív z trhu (QE) by mohol byť znížený už počas tohto roka. Vzhľadom na to, že makroekonomické dáta z US sú stále pomerne dobré, bol doterajší pokles limitovaný.

Býčí trh na akciách je už od marca 2009, no ekonomická obnova prišla až o niečo neskôr. Zápornú zmenu HDP sme videli ešte v 2Q 2009, no následne už ekonomika rástla a rastie až doteraz. Dá sa tak povedať, že obnova US ekonomiky trvá už štyri roky a preto je čas pozrieť sa na to, ako sa jej darí. Veľmi pekná grafika k tejto téme bola zverejnená na blogu denníka WSJ s názvom Real Time Economics.

Obnova zamestnanosti v súkromnom sektore je značne podpriemerná, no lepšia než po recesii z roku 2011. Od konca recesie sa vtedy trh práce po štyroch rokoch zlepšil o 2,6%, kým aktuálne o 5,4%. Priemerne sa ale pracovný trh zvykol zlepšiť o 10,2% (priemer obnov po recesiách od roku 1970), kým najlepšia obnova z roku 1975 v túto dobu priniesla rast počtu zamestnaných v súkromnom sektore voči dnu krízy až o 18,1%.



Vo vzťahu vývoja cien aktív je ale aktuálna obnova vysoko nadpriemerná. Politika lacných peňazí zo strany Fedu podporila obnovu cien nehnuteľností ako aj akcií, vďaka čomu je majetok domácností oproti dnu krízy vyšší o 23,2%, vs. priemerný nárast o 14,4%.



Domácnosti sú síce bohatšie, no na raste ich výdavkov to príliš vidieť nie je. Osobné výdavky očistené o mieru inflácie vzrástli od druhej polovice roka 2009 len o 8,3%, kým priemerný rast bol až o 15,8%. Dôvodom je pravdepodobne stále vysoký dlh väčšiny domácností zo strednej vrstvy, ktorá radšej spláca dlh, než by mala míňať.



Výhľad na dnes

Dnes neočakávame z US žiadne makroekonomické dáta, ktoré by mali potvrdiť alebo naopak vyvrátiť ekonomickú obnovu. Zajtra ale očakávame dáta ISM nevýrobného sektora a tiež aj ADP zamestnanosť. Tieto dáta budú mať na akciový trh určite výrazný vplyv, pretože môžu podať správu o trhu práce, z ktorého očakávame výsledky v piatok.
Na  US akciový trh máme naďalej klesajúci výhľad, no pred novou nohou nadol očakávame ešte retest klesajúcej trendovej línie ťahanej z posledných maxím, ktorá sa nachádza v okolí úrovne 1640 bodov. Nakoľko vyššie výnosy na US dlhopisoch ostali nepovšimnuté, vidíme takýto rast ako zaujímavý na predaj. Začiatok konca uvoľnenej menovej politiky má potenciál podporiť na akciovom trhu väčší pokles, než sme doteraz videli. Tiež sa blíži začiatok výsledkovej sezóny, ktorá asi nebude príliš oslnivá vzhľadom na predbežné vyhliadky korporácií. Preto vidíme rast na akciách ako zaujímavú príležitosť na ich predaj s potenciálom poklesu k úrovni 1530 bodov.

Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt 15:53  Závěr obchodního týdne přinesl zpevnění dolaru i koruny (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Čt 12:20  EURUSD klesá na pětitýdenní minimum X-Trade Brokers (XTB)
Čt 10:42  Graf dne - USDCAD (28.03.2024) X-Trade Brokers (XTB)

Přečtěte si také:

07.01.2021V letošním roce už ekonomika poroste (Ozvěny trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
11.06.2020Mnuchin (US MF): Znovu už ekonomiku zavřít nemůžeme Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
21.07.2014Kukurica je najlacnejšia za posledné štyri roky Colosseum a.s. (Colosseum a.s.)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688