Fed s Yellenovou v čele rozehrál jestřábí dámský gambit
Ženy pronikají dlouhodobě do
vedoucích funkcí organizací, ať už soukromé či veřejné sféry. Řekněme i
zaslouženě, zejména v politice jsou schopny prosazovat a hájit alternativní
názory a proudy. Z tohoto pohledu tak není překvapivé, že dosavadní doménu mužů,
a dost možná i druhou nejvýznamnější pozici světa, obsadila poprvé v
historii žena. Janet Yellenová jako nová šéfka Fedu dostane do rukou unikátní a
neméně důležitý a mocný nástroj řízení: prezentace a komunikace ekonomiky,
finančních trhů a monetární politiky jménem centrální banky.
Jistě, prostor pro ženský pohled na věc není ve světě financí tak široký:
bankéři se většinou tak jako tak bez ohledu na pohlaví zařadí do zástupu
jestřábů a holubic (dle postoje vůči často protichůdným cílům centrální banky:
trhu práce a cen). Ve výkonném výboru monetární politiky FOMC zasedá
víc lidí a ona je jedna z nich - bude mít ale možnost jednak více působit na
kolegy a ovlivňovat jejich názory a také i v rámci komunikace celého Fedu
má více možností prosadit svůj pohled a preference.
V oblasti centrálního
bankovnictví je považovaná za holubici, tedy za jednu z těch, kdo kladou větší
důraz na snížení míry nezaměstnanosti, než na nízkou míru inflace. Její
keynesiánská filozofie klade důraz na platnost Phillipsovy křivky, tj. inverzní
vztah míry nezaměstnanosti a inflace. Yellenová nedávno uvedla moderní verzi
Phillipsovy křivky jako vztah inflace a produkční mezery ekonomiky. Prezident
Obama ji při nominaci ale označil za ekonomku, která bude dbát o obojí.
Yellenová patřila mezi
favority na funkci více let. Na četné prestižní univerzitní tituly a ocenění
navázala rozsáhlou kariérou v centrální bance. V letech 1977 - 1978 nastoupila
do centrály Fedu ve Washingtonu jako ekonomka. Následovalo členství v Radě
guvernérů Fedu (1994 - 1997). Yellenová též působila coby prezidentka Fedu San
Francisca v letech 2004 - 2010. Na další 4 roky opět přesídlila do hlavního
města jako zástupkyně šéfa Fedu Bernankeho, jejího předchůdce v čele centrální
banky. Velkým plusem pro předpoklady Yellenové pro požadavky porozumění a
kooperace se státní administrativou byly též zkušenosti v klíčové státní funkci
předsedkyně Rady ekonomických poradců prezidenta Clintona (1997 - 1999). Yellenová,
jakožto demokratická kandidátka, měla rovněž štěstí, že prezident Obama
jednak z filozofie spíše levicovější demokratické strany potřeboval potvrdit
tendenci pokračování vydatné monetární podpory Fedu ekonomice zvláště za
situace, kdy se hospodářství teprve zotavuje z ran světové finanční krize.
Yellenová ale postrádá
plošný politický konsensus, kterým se pyšnil Alan Greenspan. Ten byl jaksi
automaticky potvrzován ve funkci prezidenty demokraty i
republikány. Republikáni Yellenové několikrát spočítali její kořeny
demokratky: v roce 2010 významný republikánský senátor Shelby na její adresu
prohlásil, že má inflační předpojatost. Yellenová také nemá, podobně jako řada
jejích bankovních kolegů, čistý rejstřík z těžkých dob světové finanční
krize. Vedle některých rozporuplných komentářů nevedla Fed San Francisca k
prošetření půjček Countryside Financial a neodchýlila tak regionální
instituci centrální banky od vedení jejího washingtonského ústředí
(před Vyšetřovací komisi finanční krize před několika lety jistý omyl
přiznala). Naneštěstí pro Yellenovou se o Bernankeho
nástupci rozhodovalo v čase vyostřené zákopové války reformy zdravotnictví
a rozpočtové a dluhové krize obou politických křídel. Konzervativci rovněž
demokratům nezapomněli, kterak zatopili dalšímu favoritovi na funkci Lawrenci
Summersovi. Senátní volba její nominace na post šéfky Fedu tak byla nejtěsnější
v historii.
Finanční trhy a ekonomická
veřejnost s napětím, zvědavostí a očekáváním vyhlížely, zda a jak
Yellenová změní rétoriku a hlavně jestli a nakolik se změní monetární politika
centrální banky v podobě výkupu dluhopisů a tendence úrokových
sazeb, jestli a kam se přemístí těžiště cílů a strategie Fedu a jestli a
jak se změní komunikace instituce včetně její srozumitelnosti. Ještě v nominačním
slyšení v Senátu před zvolením do čela centrální banky potvrdila svou
pověst a předpoklady holubice Fedu prohlášením, že nejlepší cestou, jak uvést
monetární politiku k normálu, je podpora ek. oživení. Centrální
banka sice pokračuje v uklidňování trhů, že rozsáhlá monetární expanze
stále pokračuje (aby nepříznivé dopady na ekonomiku byly co nejmenší), ve
skutečnosti ale postupuje podle dlouhodobé strategie redukce monetární expanze.
První zasedání FOMC pod taktovkou Yellenové navíc ukázalo posílení
jestřábí tendence. Málokoho tak nechalo na pochybách, že Yellenová i
celý Fed dokáží jednat pragmaticky dle vývoje ekonomiky (která vyplňuje
produkční mezery).
Josef Kvarda, www.highsky.cz
Ing. Josef Kvarda
analytik společnosti HighSky Brokers, a.s.
Vystudoval ekonomickou fakultu VŠB v Ostravě, obor národohospodářství. Působil jako analytik ve společnosti ATLANTIK finanční trhy, kde se zabýval makroekonomickými analýzami a projekcemi hlavních světových ekonomik a finančních trhů, zejména měn. Od ledna 2012 pracuje jako analytik ve společnosti HighSky Brokers a pokrývá forexové a komoditní trhy. Rovněž se specializuje na světovou a domácí makroekonomickou situaci. Pravidelně přednáší o finančních trzích a fundamentální analýze na seminářích pro veřejnost. Součástí jeho analytické práce je také poskytování informací a komentářů.
O SPOLEČNOSTI
Společnost HighSky Brokers, a.s. je prvním obchodníkem s cennými papíry na českém trhu, který svým klientům poskytuje možnost obchodovat měny (forex), komodity, akcie, akciové indexy a dluhopisy prostřednictvím nové obchodní platformy MetaTrader 5. Tuto platformu využívá jako jeden z prvních i v Evropě. Společnost vznikla v roce 2010 a disponuje licencí České národní banky. Základní kapitál společnosti činí 37, 5 milionů korun.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz