Ing. Petr Cimala (Aura Invest Group)
Okénko investora  |  30.09.2015 12:22:29

Pokrizový vývoj globání ekonomiky aneb sekulární stagnace. Bude se opakovat scénář Japonska?

Zotavování z ekonomické krize je pomalé a nepříliš přesvědčivé. Většina zemí s příznaky krize bojuje dodnes, zejména pomocí uvolněné měnové politiky a fiskálních stimulů. Bezmála všechny západní ekonomiky se ocitly v téměř identickém stavu, který by se dal stručně charakterizovat jako „japonský scénář“, odborně nazývaný sekulární stagnace.

Obtížná manipulace s reálnými úrokovými sazbami

Sekulární stagnací je v ekonomické teorii označována situace nulových úrokových sazeb a nízkého ekonomického růstu, spojená s vyšší než přirozenou mírou nezaměstnanosti. Aby zaměstnanost dosáhla potencionálu, je zapotřebí snížit reálné úrokové sazby (nominální úrokové sazby po odečtení inflace) do záporných hodnot. V případě, že je inflace nízká, je však něco obdobného pro centrální bankéře mimořádně obtížné.

Důvody stojící za nepříliš přesvědčivým zotavením z krize však mohou být postaveny na zcela fundamentálních faktorech jako např. stárnutí populace, nízký růst produktivity či nedostatečné množství rentabilních investičních projektů. Menší množství pracovníků si vyžaduje i menší množství produkčních kapacit, což v kombinaci s poněkud nepříznivým podnikatelským prostředím a malým množstvím investičních příležitostí vytváří živnou půdu pro ekonomickou stagnaci.

Debaty expertů: Krugman, Bernanke, Summers

Názorů na řešení tohoto stavu je celá řada. Mezi ekonomickými teoretiky ani praktiky nepanuje jednoznačný konsensus. Důkazem může být i letošní diskuse bývalého ministra financí USA Larryho Summerse s  bývalým guvernérem FEDu Benem Bernankem a nositelem Nobelovy ceny za ekonomii Paulem Krugmanem. Summers s Krugmanem vidí problém v nedostatečné poptávce a poukazují na v dnešní době již neakceschopnou měnovou politiku, která narazila na dno nulových úrokových sazeb. Tvrdí, že je potřeba, aby vlády sáhly po dodatečných fiskálních stimulech a tím agregátní poptávku posílily.

Bernanke nesouhlasí. Sekulární stagnace západního světa je podle něj cyklický jev. Až se množství rentabilních investic s kladným úrokovým výnosem ve vyspělých zemích vyčerpá, sáhnou investoři po zahraničních investicích. Tyto kapitálové toky oslabí kurzy domácích měn, které zvýší množství exportovaného zboží, následkem čehož se ekonomika dostane zpět na růstovou trajektorii.

Nejasný výhled globální ekonomiky

Zda je sekulární stagnace pouze dočasným fenoménem spojeným s regenerací z poslední krize či jde o dlouhodobý trend jako v případě japonské ekonomiky, můžeme dnes pouze spekulovat. Jisté je jen to, že je to patrně jedno z nejdůležitějších témat současnosti, jehož dohra ovlivní celou globální ekonomiku.

Autor: Petr Cimala, Jakub Mašek 

Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými papíry.

Ing. Petr Cimala

Ing. Petr Cimala, Aura Invest

je analytikem a členem managementu Aura Invest Group s dlouhodobým zaměřením na oblast vyhledávání atraktivních investičních příležitostí i oblast Equity Sales. Aura Invest Group je vázaným zástupcem obchodníka s cennými papíry Colosseum, a.s. Na českém trhu nabízí profesionální služby obhospodařování majetku na individuálních investičních účtech AURA INVEST Aktivní správa a AURA INVEST Chytré portfolio. Spojte své síly se silnými partnery a svěřte své finance pokročilému obhospodařování majetku. Více informací či nezávaznou schůzku si sjednejte na www.aurainvest.cz


Investiční výhled na rok 2015

Praktický manuál pro výběr prvotřídních akcií dle legendárního investora Warrena Buffetta

Čtenářům kurzy.cz nabízíme zdarma možnost stažení investičního manuálu, ve kterém investoři naleznout praktický návod pro výběr těch nejatraktivnějších akcií.
Manuál je založen na jedinečném procesu, který s velkou pravděpodobností využívá přímo slavný investor Warren Buffett. Prezentace obsahuje 7 základních kritérií Buffettova výběru a zároveň konkrétní zdroje, kde potřebné informace naleznete.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Po 14:55  Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt) Jiří Cimpel (Cimpel & Partneři)
Po 13:13  Vláda USA prosadila $1,2 bilionový finanční balíček Mgr. Timur Barotov (BHS)
21.03.2024  Konečně se dočkáme! Očekávané IPO Reddit klepe na dveře Olívia Lacenová (Wonderinterest Trading Ltd. )




Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688