Akcie ve světě  |  04.08.2016 15:13:07

Ceny i valuace na maximech / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 1. 8. 2016

Během července se zámořské akciové indexy dostaly na svá nová historická maxima, konkrétně index S&P 500 zakončil své obchodování během prvního prázdninového měsíce na úrovni 2174 bodů. Jen málokdo by si přitom na takovýto vývoj v době nejistoty po překvapivém výsledku britského referenda vsadil. Investiční medvědi však museli ustoupit poměrně výrazné přesile, kterou podpořily hned dvě kurzotvorné události. První z nich byly indikace centrálních (Fed i ECB) o tom, že jsou schopny a hlavně ochotny na případné tržní turbulence flexibilně reagovat rozvolněním své monetární politiky. Konec sázek na další poklesy akciových indexů byl následně potvrzen i velmi příznivým zahájením americké výsledkové sezóny. Zámořské společnosti se dokázaly vypořádat s vleklými problémy v podobě nízké ceny ropy a silného dolaru mnohem lépe, než původně indikovaly analytické odhady.

Na aktuálních úrovních lehce nad 2150 body je index S&P 500 oceněn 18násobkem očekávaných čistých zisků. Jde tedy o nejvyšší ocenění od roku 2002 a je zřejmé, že další překonávání historických maxim půjde tomuto indexu už jen velmi ztěžka. Valuace se jen málokdy v minulosti dokázala udržet na takto vysokých úrovních po delší dobu. Buď došlo k cenové korekci, což byl častější případ, nebo se navýšilo očekávání ohledně budoucích zisků. Nepředpokládám, že nadcházející vývoj půjde proti této historické zkušenosti a tudíž by mělo dříve či později dojít k poklesu ocenění amerických akciových indexů. Jestli to bude cestou korekce cen či růstu odhadů zisků však zůstává ve hvězdách. Hlavní roli zde bude hrát vývoj cen ropy, jejíž stabilizace měla zámořským firmám už ve 3Q letošního roku dát možnost reportovat v souhrnu zelená čísla na čistém zisku. Poprvé po pěti kvartálech. Pokud ale ceny černého zlata po delší dobu setrvají pod 40 USD/barel, dojde k poklesu očekávaných zisků firem v S&P 500, což by vedlo k neudržitelnému růstu valuace, která by následně již s nejvyšší pravděpodobností musela být redukována poklesem cen akcií.

Jiří Šimara, CYRRUS

 

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 1. 8. 2016.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
29. 7.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
881,74
856,67
857,50
 -2,84
825 - 880
0
6
Dow Jones (US)
18 432,24
17 965,33
18 046
 -2,53
17 350 - 18 400
0
6
NASDAQ (US)
5 162,13
4 916,50
4 965
 -4,76
4 670 - 5 099
0
6
FTSE 100 (VB)
6 724,43
6 386,17
6 400
 -5,03
6 051 - 6 700
0
6
DAX (Něm.)
10 337,50
10 011,67
10 068
 -3,15
9 735 - 10 200
0
6
Nikkei 225 (Jap.)
16 569,27
16 157,33
16 250
 -2,49
15 742 - 16 400
0
6

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
29. 7.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
881,74
891,00
900
 1,05
841 - 915
5
1
Dow Jones (US)
18 432,24
17 974,50
17 864
 -2,48
17 650 - 18 500
1
5
NASDAQ (US)
5 162,13
4 936,00
4 940
 -4,38
4 600 - 5 200
2
4
FTSE 100 (VB)
6 724,43
6 506,33
6 460
 -3,24
6 110 - 6 900
2
4
DAX (Něm.)
10 337,50
9 867,83
9 988
 -4,54
8 800 - 10 500
1
5
Nikkei 225 (Jap.)
16 569,27
16 167,00
16 600
 -2,43
14 000 - 16 955
3
3

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Michal Blažek - BH Securities
  • Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
  • Patrik Hudec, Martin Pecka - Generali Investments CEE, investiční společnost
  • Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
  • Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
  • Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

 
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:

Čt 12:42  SPA35 v březnu roste X-Trade Brokers (XTB)
Čt   9:46  Německý index DAX40 tvoří nová maxima InstaForex (InstaForex)
Čt   9:17  S&P500 uzavřelo na nových rekordech Research (Česká spořitelna)




Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688