Patrik Hudec (Generali Investments)
Okénko investora  |  10.08.2017 11:56:12

Čtvrtletní výsledky amerických firem překvapily

Rušná výsledková sezóna a hodnocení výroků centrálních bankéřů v červenci ovlivňovaly trhy nejvíce. Zisky amerických firem meziročně vzrostly o 9 %, což je o 2,5 procenta nad predikcemi analytiků. Česká národní banka (ČNB) počátkem srpna zvýšila poprvé od února 2008 úrokové sazby.

Příležitosti pro další týdny:

  • Ekonomiky zemí střední a východní Evropy robustně rostou. Pomáhá jim uvolněná měnová politika i oživení západoevropských ekonomik. Přes minulý nadprůměrný růst středoevropských a východoevropských akciových trhů jsme na jejich budoucí vývoj nadále pozitivní. Jejich průměrné ocenění (např. ukazatel P/E) je nadále výrazně pod oceněním akcií západní Evropy.
















  • Inflace v rozvíjejících se ekonomikách díky stagnaci cen ropy klesá. Tamní centrální banky tak postupně mohou snižovat vysoké úrokové sazby. Výhled cen dluhopisů s pevným kuponem v lokálních měnách je pozitivní. Investoři, kteří chtějí profitovat z tohoto trendu (např. prostřednictvím Fondu východoevropských dluhopisů), ale musí počítat se zvýšeným kolísáním měnových kurzů mezi jednotlivými měnami a eurem.

Hrozby pro další týdny:


Ve Spojených státech už reportovala firemní výsledky za druhé čtvrtletí více než polovina společností. Meziroční růst zisků dosáhl devíti procent, což je o 2,5 % nad predikcemi analytiků. Zároveň se obnovil i růst tržeb (meziročně +5 %), který dosáhl mnohaletého maxima. Příčinou dobrých výsledků je mimo jiné oživení světové ekonomiky a pokles amerického dolaru, což pomáhá zejména tamním exportérům. Americké akcie reagovaly mírným růstem.

Cena ropa v červenci posílila o 8 % a opět se dostala na úrovně okolo 50 dolarů za barel. Příčinou růstu jsou sílící známky vyvažování nabídky s poptávkou ze strany USA prostřednictvím poklesu tamních komerčních zásob. Navíc se výrazně zpomalilo otevírání nových vrtů, což implikuje kulminaci objemu těžby v závěru roku. Prostor pro výrazný růst cen ropy však nevidíme. To by mělo udržovat inflaci na přijatelné úrovni a nenutit tak centrální banky k výraznějšímu zpřísňování měnové politiky.

Jak si vedly akcie a dluhopisy


Zasedání ECB a FEDu nepřinesla mnoho nového, přesto se v Evropě promítly v červenci do akcií obavy ze snížení bilance ECB. V Evropě firemní výsledky příliš neohromily a analytici již mírně snížili výhled pro letošní firemní tržby. Pokles německých a francouzských akcií stáhl dolů i hlavní evropský index (-0,4 %). Naopak USA se mohly pyšnit 1,9% růstem akcií. Výborně se vedlo rozvíjejícím se trhům (+5,5 %), ale také střední Evropě (+3,4 %), kde přírůstek hlásily všechny země.

Celkové pohyby cen vládních dluhopisů nebyly v červenci dramatické a zprávy hlavních centrálních bank byly pro trh spíše uklidňující. Ceny korunových dluhopisů mírně vzrostly - trh vyčkával na zasedání ČNB a na verdikt o úrokových sazbách, které ČNB počátkem srpna zvýšila - repo sazbu z úrovně 0,05 % na 0,25 %. ČNB se stala první centrální bankou v EU, která během současného hospodářského cyklu zvýšila úrokové sazby.

Koruna na zvýšení sazeb nijak dramaticky nereagovala, zůstává mírně nad úrovní 26 korun za euro. Právě vývoj kurzu koruny bude zřejmě alfou a omegou pro další kroky ČNB. V nové prognóze ČNB zvýšila odhad růstu HDP, zároveň ale nenaznačila spěch s dalším zvyšováním úroků. 
Patrik Hudec

Patrik Hudec

Má více než desetileté zkušenosti na kapitálových trzích a v současnosti je zodpovědný za oddělení portfolio managementu investičních fondů v Generali Investments CEE. Vystudoval Matematicko-fyzikální fakultu Univerzity Karlovy v Praze, program matematika – obor finanční a pojistná matematika. Je držitelem makléřské licence a Bloomberg Product Certification: Fixed Income a Equities. Kariéru zahájil v roce 2004 ve finanční skupině PPF a investiční fondy spravuje od roku 2008.


Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

Logo LYNX

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Výsledky firem - tržby, zisk


Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Čt 17:28  Elektromobily již nejsou “in”?! Hrozí Tesle další propad? Petr Lajsek (Purple Trading)
Čt 14:00  Live and Work – Životní styl nové generace Michal Brothánek (AVANT IS)
St   9:19  2024 je rokem voleb, co to znamená pro akcie? Mgr. Timur Barotov (BHS)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688