Jak ochránit portfolio před propady trhu?
Jako zajímavá varianta, která se využívá čím dál častěji, se ukazuje obchodování indexů volatility, jako je např. VIX. Tento index, často přezdívaný jako index strachu, měří opčním trhem očekávanou volatilitu indexu S&P500 na nejbližších 30 dní.
V současné době se často
setkáváme s varováními před riziky, která by mohla způsobit další globální
hospodářskou krizi. Otázkou ovšem zůstává, jak se má v takových situacích
zachovat investor, který se chce vyhnout větším ztrátám v případě možných
propadů finančních trhů.
Základním způsobem, jak omezit
riziko portfolia je diverzifikace. Celková investovaná částka se rozdělí např.
mezi akcie firem z různých odvětví, dluhopisy státní i firemní, či zlato.
Součástí portfolia pak je často i obchodování na měnových trzích s cílem
omezit měnové riziko, či vydělat na kurzových změnách. Současná situace je ale
složitá. Akciové indexy jsou často nadhodnocené, dluhopisy přinášejí velmi
nízké výnosy, a kromě zlata je nástrojů vhodných k diverzifikaci portfolia jen velmi
málo.
Jako zajímavá varianta, která se využívá čím dál častěji, se ukazuje obchodování indexů volatility jako je např. VIX. Tento index, často přezdívaný jako index strachu, měří opčním trhem očekávanou volatilitu indexu S&P500 na nejbližších 30 dní. Jeho hodnota se většinu času drží na nízkých úrovních, aby se pak v době nervozity a propadů na trhu často i zněkolikanásobila. Již nějakou dobu navíc mohou obchodníci tento index obchodovat pomocí futures kontraktů či opcí. V praxi tak stačí, aby investor své portfolio doplnil o některý z nástrojů, jehož hodnota se odvíjí od indexu VIX (popř. evropské alternativy VSTOXX) a má garanci, že v době propadů akcií se hodnota těchto nástrojů výrazně zvýší, čímž se omezí investorovy ztráty. To že tento efekt funguje je vidět např. na porovnání indexu S&P500 a VIX Tail Hedge, který se skládá jak z S&P500 tak opcí na VIX.
Na grafu je vidět, že VIX Tail Hedge dosahuje lepší výkonnosti než S&P500 a současně menší volatility. Investor tak může být v klidu, že jsou jeho peníze relativně v bezpečí, popř. může tohoto efektu využít k vyššímu zastoupení rizikových aktiv v portfoliu a tím dosáhnout potenciálně vyššího zhodnocení kapitálu. Své zastoupení v portfoliu pak může mít i u investorů, kteří třeba neobchodují přímo konkrétní akciový index, ale aktiva, která jsou s ním korelovaná. Díky vysoké popularitě se pak podobné typy indexů ať už přes opce či futures obchodují nejen na různé akciové indexy, ale např. i na komodity jako je ropa či zlato. Indexy volatility existují i na jednotlivé měny, avšak k účelům zajištění se proti měnovému riziku jsou zcela nevhodné. V takové situaci se totiž zajišťuje dlouhá nebo krátká pozice konkrétního měnového páru (nikoli jedné měny vůči měnovému koši) a k tomu jsou nejlepší tradiční nástroje jako např. futures či na míru sestavené forwardy.
Filip Přibáň
Je studentem magisterského programu na Vysoké školy ekonomické v Praze a třetím rokem pracuje jako finanční analytik ve společnosti AKCENTA CZ. Kromě českého makroekonomického prostředí se zaměřuje také na polský trh. Pravidelně přispívá svými názory do internetových či tištěných médií právě v České republice a Polsku. Mezi jeho koníčky kromě ekonomie patří i neurovědy, neboť pochopení mechanizmů našeho mozku vede i k pochopení našeho ekonomického rozhodování.
AKCENTA CZ je jedním z nejvýznamnějších obchodníků s devizami na českém trhu a ve střední Evropě s více než 20-ti letou tradicí. Kromě výhodných individuálních kurzů pro nákup a prodej deviz a minimálních poplatků za zahraniční platební styk, nabízí i zajištění proti kurzovým rizikům (forwardové obchody a opce). Společnost aktivně působí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku a Rumunsku. Klientské portfolio tvoří více než 29 tisíc subjektů, převážně malých a středně velkých firem orientovaných na export nebo import. Je držitelem licence platební instituce a obchodníka s cennými papíry udělenou ČNB.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
19.03.2024 Kde jsou nejlevnější last minute zájezdy – jak...
15.03.2024 Klíčové faktory úspěšného tradingu? Názor...
12.03.2024 XTB zvyšuje úroky z volných prostředků!
Okénko investora
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Michal Brothánek, AVANT IS
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Trhy excelují: Japonský Nikkei, americký Nasdaq a nejnověji i zlato dosahují historických maxim
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Spotřebitelská inflace dále ustupuje, meziroční růst již na inflačním cíli ČNB
Ali Daylami, BITmarkets
Vítězství Trumpa může zbrzdit rozvoj centralizovaných digitálních měn