Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  13.08.2010 11:06:02

ČS - růst německého HDP výrazně překonal očekávání, francouzský v souladu s odhady

 
  • Německý HDP rostl ve druhém čtvrtletí o 2,2% mezičtvrtletně (čekalo se 1,3%) a meziročně 3,7% (čekalo se 2,4%). Jde o velké pozitivní překvapení. Strukturu sice ještě neznáme, ale německý statistický úřad naznačil, že hlavním tahounem HDP byly export a investice (patrně motivované hlavně exporty). Pozitivní příspěvky ovšem dodaly i osobní spotřeba a státní výdaje.
  • K vynikajícímu růstu (nejvyššími od sjednocení Německa) přispěla silná poptávka ve světě (Čína, USA – silný německý růst jde částečně na úkor USA, kde ke zpomalení HDP přispěl hlavně negativní příspěvek čistého exportu) a také prudké oslabení eura, které podpořilo konkurenceschopnost německých exportů. Pravděpodobný je také pozitivní příspěvek od doplňování zásob.
  • Velmi pravděpodobně jde o ojedinělý výsledek, který se v dalších čtvrtletích nezopakuje. Poptávka ve světě slábne (zpomalení v Číně a USA), poněkud silnější je i euro (i když to by stále mělo export podporovat). Domácí poptávka se sice zvedá (i díky relativně dobrému vývoji na trhu práce), ale na udržení takového tempa jako jsme viděli ve druhém čtyrletí to patrně stačit nebude.
  • Francouzský HDP rostl v souladu s očekáváním o 0,6% (čekalo se 0,5%) mezičtvrtletně a o 1,7% (čekalo se 1,5%) meziročně. Jde o relativně slušný růst, který ovšem jen zvýrazňuje ojedinělost německého růstu.
  • Z hlediska centrální banky by mělo jít přes velikost překvapení o relativně málo významný faktor. Důležité je, že primárním zdrojem růstu jsou exporty, ne domácí poptávka. Využití kapacit a nezaměstnanost jsou po recesy stále relativně nízké, inflace má tendenci spíše klesat než růst, růst peněžního agregátu M3 je stále velmi slabý. Sazby by měly zůstat zhruba do poloviny roku beze změny.
  • Reakce dluhopisů a eura byla relativně slabá (podle mě proto, že je momentálně silná preference pro reakci na slabší data). Určitý pozitivní impuls je vidět u rizikových aktiv (akcie, dluhopisy).  
 

Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688