Investor's window  |  September 10, 2012 14:47:34

Correction or continued growth?


View of the German DAX index indicates optimism investors. Currently there is only 4% below last year's April's maxim, which is caused by the hope that the solution to the European debt crisis is taking a clear direction. What, however, very optimistic nevzhlíží, the comparison with the Dax index of purchasing managers, perhaps the most important ex-ante indicator. Let us first set the current value of the German index into historical context.

As already mentioned, the German DAX index is slowly approaching last year's highs, which were in the days before full blown Spanish debt problem. At that time there was a "just" Greek adventure, while Spain has not been deprived of the attention (interest on 10-year government bonds were slightly above 5%). Now we have an acute threat eurozone collapse, or at least show some of their members, and markets are growing happily.

What's more, the current value Daxue is only 10% below the historical peaks of 2008, before the collapse of Lehman Brothers, when the German economy grew at a rate of 2.5% and China 12% pace. My subjective feeling is that something here is not right.

And what speaks the current economic data? The aforementioned index of purchasing managers in the industry is now at three-year lows. This reflects a bad mood and bad prospects purchasing managers in German companies. During last year's highs, this value was at 62 Bond, is safe in areas indicating expansion. Now, when the markets are at similar levels as when the value of that index below 45 points. This is the area contraction describing economics (where the pointer is from March). Even from this point of view in the markets is now in a mess.

Explanation for these apparent anomalies is expected reaction of central banks. The ECB last week has already shown that endeavors to deal with the situation effectively. Since the Fed is more or less expected and the Chinese central bank supports various economy measures quite often. Due to the events that are expected in the coming weeks, it may not be, despite poor economic data increases in end markets. If the U.S. central bank will announce QE3, the German constitutional court rules on the issue of affirmative legal fund ESM, then the ECB, together with the ESM will lead a coordinated campaign to save Europe, it's not too late to enter into long equity positions.

Tomáš Menčík analyst Cyrrus

Marek Hatlapatka (1978)

Vystudoval ekonomickou fakultu VŠB-TU Ostrava, absolvoval 3-měsíční stáž v Londýně a intenzivní kurz fundamentální analýzy pod vedením bývalého hlavního analytika Erste bank Galea Kirkinga. Ve společnosti CYRRUS, a.s. je zaměstnán od roku 2006, kdy nastoupil na místo analytika akciových trhů se zaměřením na zahraniční trhy, farmaceutický a bankovní sektor. Následně se specializoval na odvětví bankovnictví, elektrárenství a těžby uhlí a v těchto sektorech nyní patří k nejvyhledávanějším odborníkům v České republice. V roce 2008 se stal vedoucím analytického oddělení společnosti CYRRUS, a.s. a v této pozici působí i v současné době. Dlouhodobě patří k nejcitovanějším českým ekonomům, v roce 2010 se stal čtvrtým nejcitovanějším ekonomem v českých médiích.

Společnost CYRRUS, a.s., je licencovaným obchodníkem s cennými papíry. Společnost byla založena v roce 1995 a v současné době je největší mimopražskou makléřskou společností. Je členem Burzy cenných papírů Praha a Burzy cenných papírů ve Varšavě. Společnost CYRRUS, a.s., poskytuje komplexní služby na kapitálových trzích soukromé i firemní klientele, zaměřuje se na burzovní obchody v systému SPAD pražské burzy a obchodování na zahraničních trzích v Polsku, Maďarsku, Turecku, Německu a USA. Společnost patří mezi nejvýznamnější české obchodníky s investičními certifikáty.

Was this article: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0




Korekce nebo pokračující růst?

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Zobrazit sloupec 
Moner | ISIN database | Weather forecast
Česká verze
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
Favorite: Prague Stock Exchange Czech crown Czech economy Commodities Gold Trademarks Prague Weather

Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688