TRIMBROKER (TRIMBROKER)
Měny-forex  |  24.07.2013 13:37:14

Konsenzy nižšie - výsledky lepšie

Psychologická hladina 1700 bodov zatiaľ ostáva pre akciový index SP500 nedosiahnutá, no vzhľadom na sériu posledných prírastkov (z posledných 20 dní len štyri poklesy) má index k zdolaniu úrovne stále blízko. Od kedy tento rok index Dow Jones dosiahol nové historické maximá, dokázal vytvoriť nový vrchol už 28 krát v tomto rok. SP500 je na tom podobne a zatiaľ nevidíme dôvod, prečo by psychologická hladina nakoniec nemala byť prekonaná.

Makroekonomické výsledky z US síce nie sú príliš presvedčivé a analytici veľkých bánk pomerne agresívne znižujú odhad ekonomického rastu na 2Q až na úroveň 1% (anualizovaná báza), no akciovému trhu to nevadí. Pozornosť sa totiž sústreďuje naďalej hlavne na výsledkovú sezónu, ktorej štatistiky sú výborné. Z 130 spoločností, ktoré od začiatku výsledkovej sezóny do včerajšieho dňa zverejnili výsledky prekonalo konsenzus Bloomberg až 71% firiem. Vzhľadom na to, že pred začiatkom výsledkovej sezóny veľký počet firiem znižoval očakávania ziskov a teda sa čakala slabá sezóna hospodárskych výsledkov, je aktuálna štatistika potešujúca. Samozrejme sa na sezónu môžeme pozrieť aj z druhej strany. Tradičným modelom Wall Street je mať veľké očakávania do budúcnosti, no pre najbližšie obdobie znižovať očakávania ziskov až na takú úroveň, aby bol následne konsenzus prekonaný. Takto firma prekonala očakávania, no vďaka tomu, že konsenzus bol nižší.
Väčšinu obchodníkov totiž zaujíma len to, či bol konsenzus prekonaný a následne na konferenčnom hovore analytici povedia svoje známe Good quarter, guys!.

Akciový trh má síce aktuálne silný vietor v podobe slabého 2Q z hľadiska ekonomickej aktivity, no spomalenia sa pokladá len za krátkodobé a projekcie US ekonomiky sú oveľa lepšie než napríklad v eurozóne. V horizonte nasledujúcich týždňov a mesiacov máme preto výhľad na US akciový trh naďalej pozitívny. Dobrá demografia, stále nízke úrokové sadzby, dolár ako rezervná mena ako aj pokles titulov emerging markets budú naďalej tlačiť kapitál do US kapitálového trhu. Vzhľadom na to, že na US dlhopisovom trhu sme asi maximum na veľmi dlhú dobu už videli, sú atraktívne hlavne akcie. Určite nie sú najlacnejšie, no v porovnaní s množstvom ostatných aktív majú oveľa väčší potenciál zhodnotenia.

A ako je na tom dolár? Po komentároch Bernankeho a celého FOMC, v ktorých bol naznačený tapering, dolárový index spevnel na najvyššiu úroveň od júla 2010. Na takto vysokých hodnotách sa ale zelená bankovka dlho neudržala a postupne klesá. Za jej poklesom stoja hlavne komentáre Bernankeho, že obmedzenie mesačného objemu nákupov dlhopisov neznamená, že bude menová politika menej uvoľnená. Tým chcel Bernanke povedať, že tapering nie je tightening, teda zvyšovanie sadzieb. Pri poslednom raste výnosov na US dlhopisoch sa asi trh trochu prepočítal a tak zelená bankovka pomaly stráca.

Najväčší pokles vidíme voči novozélandskému doláru, nazývanému aj kiwi. Ten získava naspäť stratenú pozíciu vďaka tomu, že má stále vysoký úrokový diferenciál voči doláru a to aj po poslednom raste výnosov v US.

Euru sa tiež darí, pričom získava vďaka lepším makrodáta z eurozóny (potešil nemecký sentiment investorov ZEW a dnes aj index nákupných manažérov PMI) ako aj vďaka tomu, že definícia forward guidance, ktorá prišla zo strany ECB, razom stratila na vážnosti, pretože severné a južné krídlo v ECB sa nevedia dohodnúť na tom, čo to vlastne znamená, aj keď sa na tom podľa Draghiho zhodli najprv všetci. Ak zajtra potešia aj dáta sentimentu IFO z Nemecka, môže rast eura pokračovať.

Libru tiež čaká zajtra veľký test a to rast HDP za 2Q. Očakáva sa, že rast zosilní z 0,3% na 0,6%. Ak by výsledok potešil, libre by to mohlo pomôcť v ďalšom raste. Následne ale vidíme riziko poklesu už v auguste a to buď 1. augusta po zverejnení rozhodnutia BoE o menovej politike alebo neskôr 7. augusta, kedy bude zverejnený kvartálny inflačný report. Rast na libre tak vidíme zatiaľ ako limitovaný.

Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Výsledky firem - tržby, zisk


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt 10:17  Trh NZD/USD se zastavil na rostoucí trendové čáře InstaForex (InstaForex)
Čt   8:17  Koruna dnes sleduje HDP a eurodolar ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
St 12:48  USDJPY (27.03.2024) (Graf dne) X-Trade Brokers (XTB)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688