TRIMBROKER (TRIMBROKER)
Investice  |  12.09.2013 12:42:11

Veľká akvizícia, veľký dlh, lacnejší iPhone nei je lacný, pomoc Grécku

SP500 včera dosiahol mesačné maximum kvôli znižujúcim sa obavám o vojenskú akciu US v Sýrii ako aj vďaka rastu akcií IBM (+2,2%) po oznámení predaja svojej divízie venujúcej sa outsourcingu starostlivosti o zákazníkov firme Synnex. Včerajší akciový kokteil: Dow Jones +0,89%, SP500 +0,31%, Nasdaq Composite -0,11%.

Lacnejší iPhone nie je lacný

Najslabším na akciovom trhu bol včera technologický sektor a to kvôli poklesu akcií Apple (-5,44%). Obchodníci totiž nezobrali dobre predstavenie nového lacnejšieho iPhonu s názvom 5C. Očakávalo sa totiž, že telefónu bude lacnejší, no miesto toho je jeho nacenenie pri hornej hranici pásma odhadov analytikov. Konkurenciou k lacnejším telefónom s operačným systémom Android tak nebude. Kým ale akcie Apple klesali, známy investor a manažér hedge fondu Carl Icahn akcie Apple nakupoval. Ich ocenenie považuje za veľmi lacné a preto s nákupom neváhal ani sekundu.

Nová grécka pomoc v pláne, ďalšia pre istotu tiež

Kým akcie Apple síce klesajú, no firma je stále extrémne zisková. Naopak v Grécku je situácia zlá a ekonomika v krajine by mala tento rok poklesnúť o 4,2%. Oficiálny program na záchranu krajiny končí už budúci rok a preto je otázne, čo sa bude diať ďalej. Kým Nemecko už pripustilo ďalšiu záchranu, člen ECB Coene včera povedal, že Grécko bude potrebovať jednu a možno aj dve ďalšie záchrany. To znamená, že grécka ekonomika je naďalej totálne rozvrátená. Kým tzv. PSI, teda skresanie dlhu na vrub súkromného sektora znížilo dlh krajiny na 64,5%, vďaka všetkým doterajším záchranám by mal dlhový pomer krajiny dosiahnuť budúci rok až 180% HDP. Novú pomoc MMF asi neposkytne, pretože nemôže požičať krajinám, ktoré si nevedia požičať na obdobie dlhšie ako 12 mesiacov. Preto sa začína hovoriť o tom, či náhodou nepríde aj k haircutu na dlhu oficiálneho sektora. MMF ako aj ECB to úplne odmietajú a tak je možné, že po nemeckých voľbách nakoniec Merkelová ustúpi a krajina dostane miesto ďalšej záchrany aj nový haircut. Cesta deflačnej špirály totiž po dlhých šiestich rokoch už asi nebude ďalej politicky priechodná.

Rekordný predaj dlhopisov úspešný

Grécko by na svoje financovanie pár miliárd potrebovalo, no nevie ich získať. Včera spoločnosť Verizone, obrovský provider telekomunikačných služieb v US, úspešne predala dlhopisy v rôznych splatnostiach v celkovom objeme 49 mld. USD. Ide o historicky najväčšiu emisiu korporátnych dlhopisov. Predošlé maximum držal Apple pri emisii obligácii v objeme 17 mld. USD z apríla tohto roka. Zdroje z emisie budú slúžiť na financovanie nákupu 45%-ného podielu v spoločnosti Verizon Wireless, ktorý firma nevlastnila. Celý podiel bol ohodnotený na 130 mld. USD. Ide o druhú najväčšiu akvizíciu v histórii. Výnos pri 10-ročných dlhopisoch bol 5,19%, čo je výrazne viac než výnos porovnateľných US federálnych dlhopisov (2,91%). Takto vysoký výnos vyvolal na trhu vysoký záujem. Viac ako 1000 investorov chcelo kúpiť dlhopisy v celkovom objeme 100 mld. USD.

Investori sú preto s kúpou určite spokojní. No najspokojnejšia je asi firma Vodafone, ktorá podiel pôvodne predala. Vzhľadom na britské zákony z roku 2002 sa na predaj celej divízie nevzťahuje povinnosť odviesť z predaja daň resp. odpočítať si stratu z daňového základu. Daň z príjmu 130 mld. USD pre britskú spoločnosť tak pokladnici Jej veličenstva neprinesie ani penny. Samotný predaj bol mierne komplikovanejší a pre znalých korporátnych štruktúr prikladáme obrázok transakcie.

Dow Jones mení komonenty

Po tejto transakcii znížili ratingové agentúry Fitch ako aj Moodys rating spoločnosti Verizon na hranicu investičného pásma, no spoločnosť aj tak ostala v indexe Dow Jones. Toľko šťastia ale v pondelok nemali firmy Alcoa, Bank of America a Hewlett-Packard. Všetky tri spoločnosti totiž boli vyradené z indexu a nahradené novými titulmi a to Goldman Sachs, Nike a Visa. Dôvodom vradenia akcií z indexu bola ich nízka cena. Index Dow Jones je totiž cenovo vážený. To znamená, že čím je vyššia cena jednej akcie, tým má firma väčší vplyv na pohyb indexu. Ostatné indexy sú vážené trhovou kapitalizáciou. Priložený graf, ktorý má približne dva týždne ukazuje váhy jednotlivých titulov v indexe na základe ceny ako aj na základe trhovej kapitalizácie. Z grafu jasne vyplýva, že Alcoa nemá čo v indexe robiť, no inak sú často medzi váhou a veľkosťou firmy značné rozdiely. Napríklad General Electric patrí k top 5 firmám v US čo do trhovej kapitalizácie, no v indexe má jednu z najmenších váh. Naopak firma Travelers má vysokú váhu v indexe, no je druhou najmenšou firmou podľa trhovej kapitalizácie. Novoprijaté spoločnosti Goldman Sachs a Visa majú vysoké ceny akcií, takže spolu s IBM budú patriť do top troch akcií podľa vplyvu na pohyb indexu. Často sa hovorí o tom, že index by potreboval už zmenu váh, no je zaujímavé, že index SP500 kopíruje aj tak veľmi presne.

Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688