Jak investovat do Číny: 5 investorských mýtů
Autor: Bc. Stuchlík Aleš
Fenomenální ekonomický růst v Číně není asi pro nikoho novinkou. Avšak mnoho investorů tuto skutečnost zmeškalo, protože se domnívali, že nejsou dost informovaní. V nedávné době proběhl rozhovor s manažerem čínského akciového fondu Martinem Lau.
Mýtus 1: Investování do Číny je omezeno pouze na akcie kotované na burzách v Číně nebo společnosti se sídlem v Číně.
Lau věří, že nejlepší investice do této oblasti nemusejí plynout přímo do čínských společností nebo zalistovaných čínských akcií. Jeho tým investuje své prostředky zejména do akcií kotovaných v Hongkongu. Také zhodnocuje své prostředky ve společnostech v Tajwanu, Japonsku, Austrálii nebo USA, které také těží z růstu čínské ekonomiky.
Mimochodem, největší čínské společnosti, jako například Tencent, jsou zalistovány v Hongkongu, aby se napojily na mezinárodní kapitálový trh. Některé, jako China Mobil, jsou zalistovány jak v Hongkongu, tak i New Yorku.
Závěr: Není nutné se obávat investic do společností, které těží z čínského ekonomického růstu. To, kde mají společnosti sídlo nebo jsou zalistovány, nehraje roli.
Mýtus 2: Čínské ETF se vyvíjí stejně jako čínská ekonomika.
Indexované fondy představují velmi často první volbu investorů při investování v neznámé zemi nebo odvětví. Děje se tak z účelu strategické nebo taktické alokace. To obecně dává smysl, protože indexy zemí a sektorů většinou nabízejí širokou diverzifikaci na cílových trzích. Bohužel tohle není tak úplně případ Číny.
Lau poukazuje na to, že zatímco za posledních 20 let Čína prožívala ekonomický zázrak, tamní MSCI index zůstal relativně stejný. Existuje mnoho důvodů, proč tomu tak je. Privátní sektor a cizí investice jsou v Číně silným tahounem ekonomického růstu. MSCI je však z 90 % tvořen státem vlastněnými společnostmi. Finanční instituce představují více než polovinu celé tržní kapitalizace MSCI.
Závěr: Více si rozmyslet možnosti investic do čínských firem. Indexované fondy a ETF nemusí vždy představovat první volbu.
Mýtus 3: Investoři musí pochopit tamní politiku, aby byli schopni vybrat ty správné investice v Číně.
Investoři si většinou myslí, že politika v Číně hraje velmi důležitou roli. Většinou však nehraje tak zásadní roli, jak se může na první pohled zdát.
Pokud investujete do společností se spotřebním zbožím, vliv vlády je opravdu velmi malý, říká Lau.
Lau má názor, že politika hraje velmi důležitou roli v regulovaných odvětvích, jako jsou ropa a telekomunikace. Postoj současné administrativy k hospodářským reformám může mít také dalekosáhlé důsledky.
Lau si myslí, že skutečnost, že se vláda méně zaměřuje na krátkodobý ekonomický růst, představuje negativum pro ekonomiku v krátkém horizontu. To ale může mít docela pozitivní dopad v dlouhém období.
Závěr: Pochopení tamní politiky je důležité, ale nepřestavuje nezbytný předpoklad pro investování do Číny.
Mýtus 4: Investoři potřebují mít místní připojení, aby mohli investovat do Číny.
Guanxi, nebo spojení, může představovat velmi silný nástroj v Číně. Tohle slovo je prakticky tak známé jako Nihao (hello) ve světě.
Lau nezakládá svoji filosofii investování na informacích. Kupci mají tendenci být informacemi hnáni. Jejich soustředění je pak krátkodobé a jejích obraty vysoké, což ale není vhodné pro dlouhodobé perspektivy.
Čína je velká, ekonomiky v různých částech se velmi liší, komentuje Lau. Je to vskutku docela výzva pro mezinárodní investory, aby si vytvořili informační náskok.
Závěr: Můžete mít úspěch s investicemi do Číny, ale musíte mít informační náskok.
Mýtus 5: Čínské účetnictví je tak odlišné, že vlastně není pro investory relevantní.
Pro většinu lidí není čtení finančních výkazů zábavné. Jen pomyšlení na čtení čínských finančních výkazů představuje pravděpodobně konec zájmu pro potencionální investory.
Experti na účetnictví si nemyslí, že problém tkví v účetní soustavě. Ta totiž v posledních dekádách konverguje s mezinárodními standardy. Problém je v provádění účetnictví.
Lau doporučuje, aby investoři jednali obezřetně a využívali zdravý rozum, pokud čtou finanční výkazy.
Závěr: Nedovolte, aby vás strach ze čtení čínských účetních výkazu odehnal od investování. Soustřeďte se na klíčové ukazatele a porovnávejte je se zprávami od managementu.
Další články a zajímavosti naleznete na STOX.CZ | Podpora pro online obchodování
STOX.CZ zprostředkovává online obchodování na více než 80 akciových trzích prostřednictvím platformy Trader Workstation. Nabízí velmi nízké poplatky a technickou a investiční podporu v češtině. Více na www.stox.cz.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz