TRIMBROKER (TRIMBROKER)
Měny-forex  |  20.08.2015 13:44:53

Liftoff: podobná komédia ako pri taperingu?

Otázka zvýšenia sadzieb Fedom a jej načasovanie vo veľkej miere pripomína oznamovanie taperingu, teda zníženia objemu QE z roku 2013. Vtedajší prezident Fedu Bernanke o tom, že tapering prichádza, hovoril už veľa a jeho kolegovia tiež. Preto sa očakávalo, že v septembri s týmto krokom Fed vyrukuje.

Prieskum agentúry MNI na vzorke 31 finančných spoločností ukázal, že Fed pritiahne kohútiky 18. septembra. Tento krok očakávalo 26 z nich. Vtedy ale tapering neprišiel. FOMC to zdôvodnilo tým, že treba viac dôkazov o sile ekonomickej obnovy.

V zápisnici zverejnenej na začiatku októbra sme sa dočítali, že členovia FOMC očakávajú tapering do konca roka, no chcú vidieť viac dôkazov o sile ekonomiky.

Trh ale príliš členom FOMC neveril a nasledovalo posunutie pravdepodobnosti zvýšenia sadzieb na neskôr. Trh posunul pravdepodobnosť prvého obmedzenia QE na marec. Októbrové FOMC tiež veľa nových informácii neposkytlo.

Pozornosť sa preto sústredila na novembrovú zápisnicu FOMC práve z októbrového zasadnutia. V nej sa písalo, že niektorí členovia vidia priestor na tapering: "Ak ekonomické podmienky budú vhodné, FOMC by mohlo znížiť objem nákupov na jednom zo svojich nasledujúcich niekoľkých zasadnutí."

V ten istý týždeň mali holubičie komentáre aj Bernanke ako aj Yellenová, ktorej nominácia na post šéfky Fedu sa vtedy skloňovala. Trh preto z väčšej časti vymazal pravdepodobnosť taperingu.

Lepšie dáta z trhu práce to nezmenili a pred decembrovým zasadnutím FOMC očakávala obmedzenie objemu QE len štvrtina analytikov. Novým konsenzom sa stal marce, kedy bude mať Fed viac informácii o tom, či sa ekonomika zlepšuje.

 

Nakoniec Fed všetkých prekvapil. Objem QE bol znížený v decembri o 5 mld. na 75 mld. USD mesačne.

Graf ukazuje, ako sa v čase menili odhady pre načasovanie taperingu. Stĺpce zobrazujú
termín zasadnutí FOMC a riadky mesiace, v ktorých boli robené prieskumy analytikov.

 Záver

Fed takto pred dvoma rokmi trhy prekvapil najskôr tým, že objem QE neobmedzil a následne prekvapivým decembrovým taperingom. Preto pozor na to, že Fed v septembri sadzby zvýšiť nemusí a následne môže prekvapiť "vzlietnutím" úrokových sadzieb napríklad v októbri. Nie vždy je totiž trhový konsenzus priamou inštrukciou pre FOMC.

 Zdroje:

Fed QE Taper Seen Delayed to March as Shutdown Bites (Bloomberg)
Taper Expectations, Then and Now (WSJ)
Federal Reserve (FRB)
Treasury 10-Year Yields Highest in 3 Weeks After Factory Report (Bloomberg)

Autor: Ján Beňák, TRIM Broker | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt 15:53  Závěr obchodního týdne přinesl zpevnění dolaru i koruny (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Čt 12:20  EURUSD klesá na pětitýdenní minimum X-Trade Brokers (XTB)
Čt 10:42  Graf dne - USDCAD (28.03.2024) X-Trade Brokers (XTB)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688