BHS (BH Securities a.s.)
Akcie v ČR  |  28.08.2015 10:25:16

Pivovary Lobkowicz - lepší a ziskové pololetí, dárek akcionářům i k transakci s majoritním podílem

Není sice ještě znám konečný výsledek zamýšlené transakce prodeje majoritního balíku (79,4%) Pivovarů Lobkowicz (Pivovary) do rukou společnosti Lobkowiczký pivovar se 100%-ním majitelem panem Z. Radilem (ředitelem Pivovarů Lobkowicz). Vzhledem k tomu, že se však blíží termín vypršení platnosti této dohody (31.8.), lze s určitou nadsázkou říci, že lepší pololetní výsledky Pivovarů jsou dárkem akcionářům a dárkem i k této transakci. Pokud by se posléze připojily například dobré výhledy hospodaření v tomto roce (jsou zatím formulovány v obecné rovině) a nabídka dividend, pak by nemusela být ochota minoritních akcionářů reagovat na případnou povinnou nabídku odkupu tak velká. (K transakci samotné opakujeme v druhé části příspěvku, co jsme o ní psali na začátku letošního června.)

V případě pololetních výsledků je třeba na první místo postavit skutečnost, že jejich prvořadým významem je překlopení hospodaření Pivovarů do zisku účinkem změn ve financování společnosti po IPO. Dále pak ocenit dosažení vyššího čistého zisku, porovnáváme-li jej s našimi odhady, které přináší akcionářům přes 2,50 na akcii.

Tržby a jádrový zisk EBITDA byly sice mírně níže v porovnání s naším očekáváním, nicméně v tržbách i v ziscích byly Pivovary meziročně výše.
Meziroční růst tržeb nebyl velký a představoval +0,4% po více jak jednoprocentním růstu v prvním čtvrtletí. Samotné tržby z prodeje piva vzrostly o +0,2% (+0,6% v Q1/15). Podle doprovodného komentáře v pololetní zprávě pocítily Pivovary určité snížení zájmu o desetistupňové pivo v porovnání se stejným obdobím loňského roku vystřídaný vyšším růstem v segmentu 12° a 14° piva. Meziročně nižší byl export (o -16,5%) vlivem slabého odběru v Rusku a na Slovensku v Q1/15 (své sehrálo i oslabení rublu).

Na vývoj zisků měly vliv i opravné položky k některým pohledávkám a tříprocentní růst investic (varna Uherský Briod, chladící systém Vysoký Chlumec a ohřev vody Jihlava).

Doplňme, že další detaily hospodaření jsou ještě před námi, protože konferenční hovor k výsledkům se uskuteční patrně až příští týden.

Přehled hlavních položek výsledků v porovnání s našimi odhady je uveden v tabulce v originálním textu na stránkách BH Ecurties www.bhs.cz

Stejně tak opakování – co jsme psali o výše zmíněné transakci na začátku letošního června (v původním znění). Dodejme, že v mezidobí bylo hlavním aktérem panem Radilem vyloučeno financování transakce s účastí Pivovarů Lobkowicz a odmítmuto stažení jejich akcií z burzy.

Petr Hlinomaz


BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na:
www.bhs.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Výsledky firem - tržby, zisk






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688