TRIMBROKER (TRIMBROKER)
Měny-forex  |  22.10.2015 12:06:08

5 otázok pre Draghiho - QE, inflácia a euro

Dnes o 13:45 očakávame rozhodnutie o úrokoch zo strany ECB a o 14:30 bude nasledovať konferencia s guvernérom Draghim. Prinášame 5 kľúčových otázok, ktoré budú trh zaujímať. V minulých dňoch sme zverejnili očakávania bánk ohľadne dnešného rozhodnutia, ktoré si môžete prečítať na nasledujúcich linkoch. 

Očakávania bánk - 1. časť

Očakávania bánk - 2. časť

Očakávania bánk - 3. časť

 5 Otázok pre Draghiho

    Kde je inflácia?

Spotrebiteľské ceny v devätnástich krajinách menovej únie v septembri nečakane poklesli do negatívneho teritória, po prvý krát od spustenia programu QE. Obnovenie poklesu spotrebiteľských cien bolo primárne zapríčinené pretrvávajúcim poklesom cien energií. Naopak jadrová inflácia sa drží bez zmeny na 0,9%. Ukazovateľe základných cenových tlakov dokonca poukazujú na mierne oživenie inflácie v predchádzajúcich mesiacoch.

ECB zverejní nové inflačné projekcie na zasadnutí v decembri . Podľa niektorých ekonómov môžu byť revidované smerom nadol. Hlavnou brzdou inflácie sú ceny ropy, avšak tá sa drží stále nad očakávaniami centrálnej banky, ktoré sú zapracovávané do budúcich inflačných projekcií ECB. Priemerná cena pre ropu brent je na úrovni 56,11 USD/barel, zatiaľ čo septembrové očakávania ECB pre tento rok boli na úrovni 55,30 USD/barel.

    Bude QE rozšírené?

Viac ako 80% analytikov reportujúcich svoje očakávania agentúre Bloomberg sa v čase medzi 9. až 15. októbrom vyjadrilo, že "áno". Výrazná väčšina sa však vyjadrila, že ECB bude vyčkávať až do zasadnutia, ktoré sa uskutoční 3. decembra. Následne sa očakávania výrazne stupňujú. Napriek tomu na poslednom zasadnutí v septembri sa viac ako polovica z 24 Draghiho kolegov vyjadrila, že je predčasné hovoriť o ďalších stimuloch. 

Možnosti rozšírenia sú v rámci predĺženia doby nákupov za september 2016 až po dobu neurčitú. Respektíve ako druhá alternatíva rozšírenia pripadá zvýšenie mesačného objemu nákupov.

    Rozšíri ECB svoj zoznam akceptovaných aktív pre QE?

Aj napriek vyjadreniam, že program nákupov prebieha hladko, ECB už 2 krát pristúpila k rozšíreniu akceptovateľných aktív. Najmä v rámci nákupu dlhopisov korporátneho sektora. ECB tak spravila už v júli a nie je vylúčené, že tak spraví aj v budúcnosti. Podľa banky ABN by tak mohla CB vytvoriť nový nákupný potenciál až v objeme 140 mld. eur. Jednotlivé podiely krajín na takomto balíku sú v nasledujúcom grafe.

    Bude depozitná sadzba opäť znížená?

Po tom ako ECB znížila depozitné sadzby na úroveň 0,2% v minulom roku, Draghi povedal, že "technické možnosti znižovania sadzieb dosiahli svoje dno a dlhšiu dobu nebudú upravované." Ako však v poslednej dobe prichádzajú komentáre, že "ECB je v prípade potreby pripravená použiť všetky dostupné nástroje v rámci mandátu" rastú špekulácie, že by sadzby mohli ísť znovu nižšie. Príkladom je aj SNB, ktorá je v tomto smere už o krok napred a depozitnú sadzbu drží na úrovni -0,75%.

    Akú úlohu v tomto celom zohráva kurz Eura?

Euro sa zhodnotilo takmer o 5% voči americkému doláru od polovice júla a takmer o 4% voči košu mien. Príčinou posilnenia boli aj turbulencie na finančnom trhu a obavy o globálnu ekonomiku, ktoré zapríčiňovali sťahovanie kapitálu z rozvíjajúcich sa ekonomík a naopak financujúce meny carry trades sa zhodnocovali. Tento scenár značne predražuje exporty z EZ, ktoré sú významnou zložkou HDP. Podľa stratéga Bloombergu Vassilisa Karamanisa je pre ECB akceptovateľná úroveň 1,14. V prípade, že trh zatváral nad touto úrovňou dochádzalo k slovnej intervencii zo strany predstaviteľov ECB (Viď graf).

 

 

 

Autor: Dominik Hapl, TRIM Broker | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt   8:17  Koruna dnes sleduje HDP a eurodolar ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
St 12:48  USDJPY (27.03.2024) (Graf dne) X-Trade Brokers (XTB)
St 11:29  USD/CAD se pomalu dostává do rostoucího trendu InstaForex (InstaForex)
St 11:02  EUR/CHF vzrostlo o více jak 6 % od začátku roku InstaForex (InstaForex)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688