Patria (Patria Finance)
Měny-forex  |  18.10.2016 20:09:12

Deutsche Bank: Levná libra britským exportérům nepomůže

Libra šterlinků zažívá v posledních měsících propad. Od svého letošního maxima, kdy den před brexitem byla na páru s americkým dolarem na hodnotě 1,4880 GBP/USD, se totiž britská libra propadla o 18,53 % na letošní minima 1,2168 GBP/USD, kterých dosáhla začátkem října. Pesimisté hovoří dokonce o tom, že ještě letos by dolar mohl dosáhnout s librou paritu.

Britská libra na páru s dolarem od začátku roku až po minima v říjnu



Zdroj: Bloomberg

Je to ale špatná zpráva? Snížení hodnoty měny by mělo teoreticky podpořit export, neboť se po zboží z takové země díky relativně nižším cenám zvýší poptávka v zahraničí. To aspoň tvrdí učebnice ekonomie. Jak poznamenává studie německé Deutsche Bank, na níž upozornil deník Financial Times, „nežijeme však ve Viktoriánské době,“ ve které by fungovaly všechny předpoklady, se kterými počítá klasická ekonomie.

Rozmach takzvaných globálních hodnotových řetězců (global value chains) znamená, že země už nevyrábějí hotové produkty, které pak exportují. Namísto toho se čile obchoduje především se službami a různými komponenty a meziprodukty. Jinými slovy, není už tak běžné, že by se v jedné zemi například vyrobilo celé auto od pneumatik přes převodovku a karosérii až po volant. Místo toho se v každé zemi vyrobí část automobilu. Země se tak specializují v komponentech a určitých výrobních procesech, čímž zvyšují produktivitu.

To má však háček. Jak vznikající finální produkt putuje z jedné země do druhé a v každé se k němu něco dalšího přidává, zároveň tak roste i jeho hodnota. Snížení kurzu libry tak průmyslu ve finále nemusí prospět, protože zdraží importy, včetně oněch meziproduktů, na jejichž „vylepšení“ se britský průmysl podílí. Problém je ještě umocněn tím, že podle Deutsche Bank je hodnota, kterou meziproduktům přidává britský zpracovatelský sektor, celkem nízká.

Hodnota přidaná britským zpracovatelským průmyslem k exportům. Británie zaostává za ostatními západními zeměmi



Zdroj: FT, Deutsche Bank, Světová banka

Podobným problémem pro import meziproduktů můžou být i vyšší cla a ostatní obchodní bariéry, ke kterým by brexit mohl podle pesimistů vést. Cokoliv, co stojí v cestě jak importům, tak exportům, totiž ohrožuje fungování globálních hodnotových řetězců a tedy i moderní vysoce specializovaný zpracovatelský průmysl.

Druhou špatnou zprávou pro ty, kteří se domnívali, že levnější libra britskou ekonomiku „nakopne“, je fakt, že 45 % exportů ostrovního království tvoří služby, které mají nízkou cenovou elasticitu. To znamená, že poptávka po nich se výrazně nezvýší, i když jejich ceny klesnou.

Podíl exportů služeb na celkových exportech z Británie v porovnání se zeměmi G7



Zdroj: FT, Deutsche Bank, Světová banka

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

St 12:48  USDJPY (27.03.2024) (Graf dne) X-Trade Brokers (XTB)
St 11:29  USD/CAD se pomalu dostává do rostoucího trendu InstaForex (InstaForex)
St 11:02  EUR/CHF vzrostlo o více jak 6 % od začátku roku InstaForex (InstaForex)
St 10:39  Philip Morris ČR: 2023: Výsledky ve shodě s našimi odhady, dividenda 1 220 CZK -... Investiční bankovnictví (Komerční banka)

Přečtěte si také:

06.09.2021Inspirováno Buffettem: 4 levné britské akcie Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
26.11.2018Víkendová dohoda o brexitu libře nepomohla ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)



?
Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688