Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  20.01.2017 12:46:05

Amundi: Americké akcie v bublině, přijde návrat k dluhopisům a možná i do Evropy

Amundi je největším evropským správcem aktiv. Nyní tvrdí, že investoři, kteří vytlačili americké trhy na nová maxima ve víře ve fiskální stimulaci Donalda Trumpa, mohou čelit velkému překvapení. Jakému?

Didier Borowski, který v Amundi vede oddělení makroekonomického výzkumu, je toho názoru, že „vyšší vládní výdaje a snížení daní může prodloužit ekonomickou expanzi, ovšem republikánští zákonodárci budou trvat na tom, aby nedošlo ke zvýšení deficitů“. A i kdyby se Donaldu Trumpovi podařilo vyšší deficity prosadit, neprojeví se jeho fiskální stimulace dříve než v roce 2018. 

Borowski tvrdí, že po amerických prezidentských volbách se trhy začaly chovat, jako kdyby negativní scénáře přestaly existovat a existovaly jen ty pozitivní. „Americké trhy by se mohly dále posouvat do ještě větší bubliny, asymetrie vnímání dalšího vývoje by tím ale jenom rostla. Takový vývoj by byl příležitostí k přesunu na dluhopisové trhy.“ Trumpovo překvapivé vítězství naopak investory motivovalo k útěku z trhu obligací. Podle některých názorů šlo o konec dluhopisového býčího trhu, který trval po několik desetiletí. Ovšem odborníci z řad ekonomů a investorů nejsou v názorech jednotní.

Někdy se o přesunu od obligací k akciím hovoří jako o „velké rotaci“. Hlavní stratég Charles Schwab Corp. Jeffrey Kleintop hovoří o tom, že tato rotace bude trvat celé roky. Amundi ovšem nesouhlasí a tvrdí, že pravděpodobnější je naopak rally na dluhopisových trzích, protože ekonomický růst bude pravděpodobně i nadále utlumený. Poukazuje i na to, že „globální nejistota se nachází na bezprecedentně vysoké úrovni a to kvůli brexitu, Trumpovi a volbách v Evropě“. 

Borowski k tomu dodává, že „dluhopisový trh není ani zdaleka mrtvý, hrozí celá řada rizik a my skutečně pochybujeme o tom, že výnosy dluhopisů mohou ještě znatelně vzrůst“. Investoři budou naopak americké vládní obligace nadále využívat jako bezpečné útočiště. Pokud pak volby v Evropě eliminují politická rizika na tomto kontinentu, mohou se investoři dokonce začít vracet i k evropským aktivům. 

Autor: Oliver Suess

(Zdroj: Bloomberg)


Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.


Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

St 16:41  Akciové trhy: Převládala pozitivní nálada - Komentář Investiční bankovnictví (Komerční banka)
St 10:52  Colt: Konferenční hovor k výsledkům za rok 2023 Research (Česká spořitelna)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688