Rozbřesk: Globální optimismus přeje i koruně, ale vybízí k opatrnosti
Po vítězství Emmanuela Macrona ve francouzských volbách jako by před sebou trhy přestaly vidět jakákoliv výraznější rizika. A svým způsobem mají pravdu. Ekonomika eurozóny i Spojených států může dál těžit z dobrého výkonu pracovního trhu a domácí poptávky. V Evropě se navíc může s ústupem politického napětí více rozjet investiční aktivita.
Americké akcie (S&P 500) a německý index DAX se proto snaží vyšplhat na nová historická maxima, zatímco indikátory “strachu” jako na příklad VIX (implikovaná volatilita na S&P 500) spadl v posledních dnech do blízkosti rekordních minim pod úroveň 10 USD. Tam historicky vzato nevydržel nikdy moc dlouho a to vybízí k opatrnosti. Pokud by se měli investoři v budoucnu začít chovat o něco méně “bezstarostněji”, může to mít svůj odraz i v Česku. Česká koruna je totiž vzhledem k většímu množství otevřených sázek na její zisky více citlivá na globální výkyvy v ochotě “riskovat”.
Co by se tedy v globální aréně mohlo pokazit, když vývoj v eurozóně i v USA vypadá relativně slibně? Pochybnosti opět vzbuzuje Čína, která se v posledních dnech nepřidala k obecnému tržnímu optimismu. Ba naopak. Od začátku měsíce ztratily čínské akcie okolo 5 % kvůli strachu z toho, že vláda začne agresivněji tlumit rychlý růst úvěrů, který v posledních letech výrazně zvýšil vnitřní zadluženost druhé největší světové ekonomiky. Čínský model růstu přitom hodně sází na úvěry financované investice a bez nich může mít vážný problém. Je ale otázka, zda si čínské autority budou přát situaci řešit agresivněji před klíčovým stranickým sjezdem na podzim tohoto roku. Čínská “rozbuška” tak pravděpodobně bude trhy a ekonomiky ohrožovat až na přelomu roku 2017 a 2018.
TRHY
CZK a dluhopisy
Česká koruna včera nejprve negativně reagovala na nižší českou inflaci. Když si ale trhy čísla přebraly detailněji, zpráva byla docela jiná. Inflace byla pod naším odhadem i odhadem ČNB především kvůli nižším cenám potravin, zatímco jádrová inflace překvapila o něco vyšší hodnotou. Stále si nemyslíme, že by kvůli tomu bylo nutné v nejbližších měsících uvažovat o růstu sazeb (s tím počítáme až v roce 2018). Na druhou stranu, koruna i tak byla nakonec schopná reagovat na přetrvávající globální optimismus (viz úvodník) pokračujícími zisky. Konec týdne může být podle našeho názoru ve znamení pokusů otestovat si ochotu trhu jít dál k silnějším hodnotám. Další důležité mety vidíme na 26,50 a 26,30 EUR/CZK.
Zahraniční forex
Trhy sledovaly projev prezidenta Draghiho, který prohlásil, že hospodářské oživení eurozóny sice zesiluje, ale na snížení měnové stimulace je ještě příliš brzy. Měnový pár EUR/USD oslabil na 1,087.
Jestliže prezident ECB Draghi nedal včera v holandském parlamentu euru šanci posílit, tak dnes musí být společná měna ve střehu především v paritě s librou. Na pořadu je důležité zasedání Bank of England. Změna politiky se sice neočekává, ale ostře sledovaný bude komentář bankovní rady i tiskovka guvernéra Carneyho.
Ropa
Oficiální data EIA včera v zásadě potvrdila údaje API z předchozího dne a rovněž za minulý týden poukázala na vcelku výrazný pokles zásob surové ropy v USA (-5,25 mb). Klesaly i zásoby produktů, takže cena ropy Brent se vrátila nad 50 USD/barel. Ropě k růstu mohly částečně pomoci i slovní intervence producentů z posledních dní v podání Ruska a Saúdské Arábie.
Ve zbytku týdne bude nejzajímavější asi páteční report o struktuře trhu od CFTC a data o aktivitě amerických producentů ropy. Pozornost se ale spíše soustředí na příští úterý, kdy bude zveřejněna měsíční zpráva z trhu od Mezinárodní energetické agentury.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Zprávy o koruně
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře