Obavy z trhu nemovistostí zvyšují šanci na zvýšení CZ sazeb
Hlavní událostí včerejšího dne bylo vydání nové Zprávy o finanční stabilitě a událostí s ní spojené:
ČNB zvýšila sazbu proticyklické kapitálové rezervy z 0,5% na 1% s platností od července 2018. ČNB tento krok vysvětluje tím, že v české ekonomice pokračuje rychlý růst úvěrů a je potřeba tvorby rezerv na horší časy.
Druhou důležitou věcí jsou obavy ČNB ze současné spirály mezi cenami nemovitostí a úvěry na jejich pořízení. Jinými slovy výrazný růst cen nemovitostí, který neodpovídá ekonomickému vývoji, nutí lidi poptávat hypotéky, aby si stihli byt koupit předtím, než se opět zvýší cena. Nicméně tato vyšší poptávka po bytech při omezené nabídce bytů žene ceny vzhůru, což pak má za následek právě onu spirálu, kdy se to děje stále dokola.
Na trhu nemovitostí tak pomalu vzniká něco, co by se dalo nazvat cenová bublina. Ceny jsou vyšší než by měly být. Jinými slovy ekonomický vývoj by nyní měl implikovat růst cen nemovistostí, ale jeho současné hodnoty jsou vyšší. To pak v ČNB vzbuzuje obavy z toho, že v budoucnu při otočení cyklu (což se jednoho dne stane) nemusí být část domácností schopna splácet hypoteční úvěry, ceny nemovitostí při následném splasknutí bubliny výrazně spadnou dolů apod., což by pak mohlo negativně ovlivnit bankovní sektor.
ČNB toto téma řeší primárně svými doporučeními na LTV (loan to value, což je výše úvěru k hodnotě jeho zajištění) pro nově poskytované úvěry. Aktuálně jsou tato doporučení nastavena takto: maximální 90% limit LTV a celkový 15% limit pro úvěry s LTV mezi 80 a 90 %. Nicméně rostoucí obavy ze situace na trhu nemovitostí zvyšují šance na to, že se ČNB letos přikloní ke zvýšení sazeb. Tuto implikaci jsme viděli včera také na vývoji měnového kurzu, kdy kurz koruny k euru posílil právě kvůli tomu, že si trh vyhodnotil (dle nás správně) včerejší komentáře z ČNB jako zvyšující pravděpodobnost růstu sazeb ještě v letošním roce.
Jiří Polanský
Nemovitosti, reality - byty, domy
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko nemovitosti
Jan Dvořák, Salutem Fund
Patrik Kostyo, Occollo
?
Okénko pro podnikatele
Michal Petrák, Comgate
Jitka Weiss, SNAIL TRAVEL INTERNATIONAL a.s.