Spoléhat se na Libor je podle BoE riskantní
Včera byl na stránkách Bank of England zveřejněn materiál, který mj. konstatuje, že pro finanční systém jsou hodnoty Liboru nadále klíčové (odvozuje se od něho ocenění finančních nástrojů v hodnotě kolem 350 bilionů dolarů) a že z tohoto spoléhání se na Libor plynou pro finanční systém rizika.
Hlavní riziko materiál zdá se (je psán trochu kostrbatě) spatřuje v tom, že banky nejsou povinny do výpočtu hodnot sazeb Libor přispívat. Jednoho krásného dne by se tedy mohlo stát, že banky přinejmenším některé své odhady nedodají, a hodnoty sazeb Libor tak pro daný den prostě vůbec nebudou známy. Důsledky by byly dalekosáhlé, protože výpočty úročení spousty finančních produktů v Británii i jinde by najednou přišly o svůj základní stavební kámen.
Materiál však připomíná ještě jednu informaci, která už je optimističtější: že tržní hráči se v poslední době začínají shodovat na stravitelné budoucí náhradě Liboru. Tou náhradou by měla být sazba Sonia, tedy jednodenní sazba na londýnském mezibankovním trhu (odpovídá americké Fed Funds rate, eurozónové Eonia, české Czeonia, atd.). Podobně i v eurozóně se f inanční komunita podle všeho pomalu začíná klonit k tomu, že nejlepší náhradou Euriboru bude Eonia.
Náhrada je to ovšem jen neúplná, protože sazby typu ONIA (overnight index average) jsou jaksi z principu pouze jednodenní (přesněji jednonoční), kdežto sazby typu IBOR (Libor, Euribor, Pribor atp.) jsou zatím počítány i pro několik delších splatností, a to až do 1 roku.
Je to tedy podobné, jako když jste se při balení oblečení na dovolenou dřív řídili předpovědí počasí na týden dopředu, kdežto nově dostanete jen předpověď na první den - a zbytek už si musíte tak nějak vydedukovat sami.
Základní výhodou sazeb ONIA proti IBORům je skutečnost, že ONIA vychází z poměrně intenzivního skutečného mezibankovního obchodování, kdežto mnohé IBORy jsou jen do značné míry hypotetické odhady.
Michal Skořepa
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz