Je Itálie stále potenciální rozbuškou eurozóny?
Itálie bývá nejednou zmiňována jako možný zdroj politických a ekonomických problémů v eurozóně. Hlavní ekonom banky Natixis Patrick Artus se jejímu destruktivnímu potenciálu věnuje v jedné ze svých posledních analýz a v první řadě poukazuje na to, že v letech 2008 a 2013 už Itálie k dluhové a bankovní krizi v eurozóně významně přispěla. Může k tomu dojít opět?
Artus tvrdí, že v Itálii se objevují známky ekonomického zlepšení. Mezi ty hlavní patří pozitivní vývoj v oblasti fiskální solvence a ekonomické oživení. Následující obrázek ukazuje vývoj skutečných rozpočtových deficitů italské vlády a deficitů, které by v daný okamžik zajistily fiskální solvenci (stabilizaci míry zadlužení). Od roku 2008 se dluhová situace země zhoršovala, ovšem od roku 2016 nastává výrazná změna k lepšímu, kdy skutečné deficity klesají pod úroveň nutnou pro stabilizaci dluhů:
Natixis ovšem chladí nadšení, které by mohl pohled na uvedený graf vyvolávat. Podle výpočtů banky totiž stačí, aby průměrné sazby u italského vládního dluhu vzrostly o pouhých 60 bazických bodů. Situace by se pak vrátila opět do stavu, kdy se dluhový problém zhoršuje. Současná fiskální solvence je tedy značně křehká.
Pohled na strukturální ekonomické faktory pak ukazuje, že situace na pracovním trhu je stále vážná, firmy ale začaly investovat do inovací a automatizace – viz následující obrázek, který porovnává počet průmyslových robotů v Itálii a dalších evropských ekonomikách. Nicméně Natixis tvrdí, že nákladová konkurenceschopnost italské ekonomiky je stále nízká a Itálie i nadále ztrácí podíl na exportních trzích.
Celkově je tedy zřejmé, že dosažený stav fiskální solvence je křehký, konkurenceschopnost italské ekonomiky zůstává slabá a zlepšila se jen mírně, průmysl se snaží modernizovat, ovšem problémem zůstává nedostatečně kvalifikovaná pracovní síla a systém vzdělávání. Ve srovnání s předchozími roky tedy existují známky zlepšení, ale nejde o změny významné.
Zdroj: Natixis
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 27.03.2024
Natural 95 38.64 Kč | Nafta 38.53 Kč |
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře