Patria (Patria Finance)
Měny-forex  |  01.02.2018 16:34:54

ČNB: Koruna bude pod hranicí 25 CZK/EUR již v druhém čtvrtletí (komentář)


ČNB podle očekávání jednomyslně zvyšuje repo-sazbu na 0,75 %. Současně centrální banka pokračuje v rozšíření rozpětí mezi svými sazbami. Diskontní sazba zůstává na dosavadních 0,05 % a lombardní sazbu ČNB navýšila o půl procentního bodu na 1,50 %.

Nejnovější prognóza ČNB se nijak výrazně neliší od té listopadové, pokud jde o výhled inflace, ale i HDP nebo úrokových sazeb. Základní rozdíl oproti minulým prognózám spočívá především v tom, že ČNB začala už konečně znovu (po více než 4 letech) zveřejňovat prognózovanou trajektorii devizového kurzu koruny vůči euru. A právě proto, že devizový kurz sehrává velmi zásadní roli v nastavení měnových podmínek v ČR, lze z jeho vývoje – respektive odchylky tržního kurzu od prognózy – zjednodušeně odhadovat další kroky centrální banky.

Podle výhledu ČNB by koruna měla ještě v letošním roce sklidit další nikoliv nevýznamné zisky. Už ve druhém čtvrtletí by se podle prognózy měla pohybovat pod hranicí 25 CZK/EUR a v závěru roku by se její kurz měl nacházet v průměru na 24,60 CZK/EUR. Oproti současnosti jsou to pro korunu další necelá tři procenta k dobru.

Nová prognóza – stejně jako ta minulá – nepředpokládá téměř žádný další růst úrokových sazeb v letošním roce. Přesto považujeme za pravděpodobné, že ČNB ještě letos své sazby zvýší. Nejspíše až ve druhé polovině roku, a to dokonce navzdory dnešní relativně holubičí rétorice guvernéra. Nakonec to byl právě (a nejen) on, kdo v posledních týdnech hovořil o minimálně dvojím růstu sazeb ještě v letošním roce. Pro příští rok je však už ČNB mnohem agresivnější a předpokládá dokonce tak rychlý vzestup sazeb, že by už ve třetím čtvrtletí měl tříměsíční PRIBOR dosahovat 1,9 %.

Další kroky jsou samozřejmě podmíněny naplňováním prognózy, a tedy i očekávaným posilováním koruny.
Čím méně však koruna posílí, tím více rozvázané ruce může ČNB mít. Zvlášť když se vůbec nemusí naplnit předpoklad ČNB, že se z krátkodobých spekulantů na koruně stali dlouhodobí investoři. Ostatně z vývoje na dluhopisovém trhu nic takového nevyplývá. Záležet proto bude i na ECB, která by snad do konce roku mohla opustit svůj velkorysý program skupování dluhů členských zemí eurozóny – eufemisticky označovaný jako kvantitativní uvolňování.


Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Zprávy o koruně

St 08:25 Koruna ve velikonočním módu (ČSOB-Dealing) Měny-forex

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt 15:53  Závěr obchodního týdne přinesl zpevnění dolaru i koruny (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Čt 12:20  EURUSD klesá na pětitýdenní minimum X-Trade Brokers (XTB)
Čt 10:42  Graf dne - USDCAD (28.03.2024) X-Trade Brokers (XTB)

Přečtěte si také:

02.02.2024Koruna pod tlakem, hladina 25 CZK/EUR na dohled (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
09.04.2020Koruna posiluje pod hranici 27 za euro (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
21.02.2020Koruna uzavřela týden nad hranicí 25,0 CZK/EUR (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688