Proč opět nikdo neposlouchá medvěda Granthama?
Když legendární investor Jeremy Grantham slyšel, jak jeho kolegyně vypráví o své kamarádce, která chce prodat svůj dům a nakoupit akcie, ozvalo se mu v hlavě varovné znamení. Christine Idzelis na stránkách Institucional Investor píše, že k tomu došlo v lednu, kdy americký akciový trh prudce stoupal. Grantham předpověděl propad trhu v roce 2000 a v roce 2007 a zmíněná událost jej utvrdila v tom, že současná rally již přesáhla hranice racionality.
Grantham je hodnotový investor, který tvrdí, že data sice mohou poskytnout důležité informace, s trhem je ale třeba mít přímý kontakt a vcítit se do něj. Vypovídající jsou zejména záchvaty euforie a bublinová psychologie, která omezuje strach ze ztrát. K tomu se přidávají obavy z toho, že kdybychom během rally prodali akcie a drželi hotovost, budeme jediní, kdo nevydělává. Všichni se tak snaží kupovat, aby nezůstali pozadu. Platí to i o profesionálech, kteří se obávají ztráty klientů v případě, že by ve vidině obratu na trhu akcie prodali, ale klienti by vnímali, že jiní stále vydělávají.
Na počátku letošního ledna Grantham tvrdil, že trh bude podle jeho osobního názoru krátkodobě prudce posilovat a přípravy na obrat tak budou psychologicky velmi náročné. Investor ale tvrdí, že akcie nakonec oslabí až o 50 %. Zároveň však poukazuje na to, že investoři se starají zejména o inflaci, ziskové marže a růst HDP. U inflace se obávají jejího přílišného růstu, těší se z vysokých marží a přirozeně i z vysokého růstu HDP. Americká ekonomika jim pak v poslední době nabízela ideální kombinaci na všech těchto frontách.
Grantham věří, že „lékem“ na předražené americké akcie jsou levnější akcie v rozvíjejících se zemích. Ty jsou podle něj ve srovnání s americkými tituly „defenzivní“ investicí. Na přepalování amerického akciového trhu pak podle jeho názoru může ukazovat i bitcoinová mánie. Ta indikuje, že „zvířecí pudy“ nyní ženou investory do všech možných rizikových aktiv, protože rozumný důvod pro nákup kryptoměn neexistuje.
Zdroj: Institutional Investor
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz