Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  02.05.2018 10:35:27

Stačí jeden krok vedle a z růstové akcie je propadák a hodnotové dilema


Není to zase tak dávno, co se akcie restauračního řetězce Chipotle hřály na výsluní zájmu investorů – vrcholu dosáhly v polovině roku 2015. Pak ale přišla rána – 55 mělo po jídle v restauracích řetězce problémy s E.Coli a z tohoto skandálu se společnost doposud ani zdaleka nezotavila. Příležitost pro hodnotové investory?

Business Insider před časem poukazoval na výsledky průzkumu UBS Evidence Lab, kterého se zúčastnilo 1 500 lidí. Z nich asi čtvrtina řekla, že má stále obavy z toho, jak bezpečné jsou jídla z Chipotle a proto tam chodívají méně často. Pro srovnání - u McDonald's takový postoj vyjadřuje asi 15 % lidí. A 60 % lidí odpovědělo, že do Chipotle již vůbec nechodí, protože značka úplně ztratila jejich důvěru. Z toho prý asi třetina tvrdí, že jejich postoj nemůže změnit vůbec nic. UBS navíc zjistila, že dnes mnohem více lidí říká, že jídlo z Chipotle nechutná moc dobře.

Do Chipotle nedávno přišel nový CEO Brian Niccol, který dříve vedl Taco a podle BI tam mimo jiné rozjel „kreativní kampaně“. Bude zajímavé sledovat, zda se mu podaří změnit vnímání zákazníka, doposud také hovořil o otevírání nových restaurací a očekává se, že znatelně poroste dodávka jídel do domu. Minulý týden jsem tu hovořil o Cirrus Logic, která podle mne představuje klasické dilema hodnotového investora (viz „Tak nějak vypadá klasické dilema hodnotového investora…“). Chipotle může být podobným dilematem úspěch/neúspěch, ale musíme se podívat ještě na jeden detail – současnou valuaci.

Kapitalizace firmy dosahuje 11,8 miliard dolarů. Jak vidíme z následující tabulky, firmě v roce 2016 z uvedených důvodů výrazně klesly tržby, v roce minulém se s nimi opět dostala cca na úroveň roku 2015. O ziscích a hlavně toku hotovosti to ale neplatí ani náhodou. V roce 2015 zbylo firmě po investicích 425 milionů dolarů, pak jen 90 milionů dolarů a loni 250 milionů dolarů. A pokud by stále generovala oněch 250 milionů dolarů ročně, současná hodnota tohoto toku hotovosti by se pohybovala kolem 4,4 miliardy dolarů. Tedy blízko třetiny současné kapitalizace a je zřejmé, že trh čeká mnohem více.

Na úroveň kapitalizace se dostaneme až s 10 % růstem toku hotovosti po dobu 10 let. To znamená, že v roce 2022 by se volné cash flow mělo podle trhem nastavené laťky dostat na úroveň roku 2015. Podaří se Chipotle do sedmi let od onoho pádu dostat tam, kde byla před ním? V posledních dnech investoři akcii hodně věří a z historie je zřejmé, že firma dokázala generovat mnohem, mnohem více zisků a hotovosti. Hovoříme tu ale také o společnosti, o jejíž zákazníky se nemilosrdně pere nejeden konkurent a které se možná povedlo se skutečně nesmazatelně zapsat do paměti řady zákazníků. Laťka je každopádně nastavená celkem jasně – do roku 2022 být tam, kde firma byla v roce 2015.

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688