Bitcoin má skrytou vadu, která může vést k jeho kolapsu
Před sedmi měsíci dosáhla cena bitcoinu svého maxima, od té doby oslabila asi o dvě třetiny. Stále se ale nachází na zhruba trojnásobné výši ve srovnání s cenou ze stejného období minulého roku. Jaká je další budoucnost tohoto aktiva? Ekonom Noah Smith vidí tři základní scénáře dalšího vývoje.
Za prvé, může přijít „bitcoinový triumf“. V takovém případě by tato kryptoměna nahradila dolar a pravděpodobně i další fiat měny a byla by používána jako hlavní prostředek směny. Lidé by s ní platili v restauracích, financovali své hypotéky, platili nájmy a podobně. Za druhé, bitcoin se může stát podobným aktivem, jakým je zlato. Tradiční měny by tedy nenahradil, výjimkou by byly pouze ekonomiky s hroutícím se systémem, jako třeba Venezuela. Kapitalizace bitcoinu by ale i v tomto scénáři zůstala významná a jeho hodnota by časem rostla, pravděpodobně s tím, že by se střídaly bubliny s propady. A poslední možností je úplný úpadek této kryptoměny, propad její ceny a naprostý nezájem o její používání v běžném životě.
Podle Smithe je možné již nyní posoudit směr, kterým se bitcoin posouvá, podle dvou ukazatelů: Podle jeho hodnoty relativně k dolaru a podle hodnoty dolaru relativně ke koši spotřebního zboží a služeb, tedy podle inflace. Pokud se cena bitcoinu relativně k dolaru bude propadat, je jasné, že se zvyšuje pravděpodobnost třetího scénáře. Jestliže se naopak propadne dolar relativně k bitcoinu i reálnému zboží a službám, přibližuje se triumf bitcoinu. A když si povede bitcoin dobře relativně k dolaru, ale inflace se udrží na nízkých úrovních, nastává scénář druhý, kdy se bitcoin stává podobným aktivem jako zlato.
Ekonom tvrdí, že data zatím tezi „bitcoin jako zlato“ podporují. Jeho cena k dolaru má tendenci růst, inflace je ale stabilní a lidé se současné měny nevzdávají. Jeho chování dokonce připomíná chování zlata, které si před několika lety také prošlo svou vlastní bublinou. Smith ale chladí přílišné nadšení tím, že podobnost bitcoinu a zlata je jen povrchní. Poukazuje na novou studii ekonoma Erica Budisha „The Economic Limits of Bitcoin and the Blockchain“. Ten poukazuje na to, že všechny peníze fungují na základě důvěry. Platí to i o platebních transakcích, které provádí jen banky, které si za dlouhou dobu svého fungování vybudovaly potřebnou důvěru. Bitcoin ale funguje na základě decentralizované sítě a tudíž platí, že důvěra se zde testuje při každé transakci. Což je podle Budishe značně nákladné.
Jestliže získáte obrovskou počítačovou sílu, můžete být schopni dominovat blockchainu a vytvářet falešné bitcoinové transakce a tudíž krást,“ píše Budish. Dochází k závěru, že pokud k tomu nemá docházet, musí růst transakční náklady spojené s používáním bitcoinu. Útok na bitcoin navíc nemusí být proveden jen s cílem krádeže, ale kvůli sabotáži. Motivací k ní by mohla být třeba snaha prosadit svou vlastní kryptoměnu. A hodnota takové sabotáže by mohla být s ohledem na to, jaké peníze se točí v kryptoměnách, obrovská.
Jsou-li podobné argumenty relevantní, pak se cena bitcoinu nemůže nikdy dostat moc vysoko. Buď by bylo příliš drahé udržovat jej ve funkčním stavu, nebo by se stal zranitelný kvůli útokům konkurence. Ve chvíli, kdy to lidé pochopí, by pak jeho cena zkolabovala. „Takové nebezpečí se zatím zdá být vzdálené, ale Budish odhalil jednu významnou slabost – hrozbu sabotáže a neustálou potřebu znovu a znovu obnovovat důvěru při transakcích s bitcoinem. Tyto faktory mohou znamenat, že bitcoin skutečně není ekonomicky životaschopným projektem,“ míní Smith.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Kryptoměny, vývoj kurzu za týden
Více zpráv k tématu Bitcoin & Kryptoměny
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz